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电信运营商营运数据点评3G格局呈现三分天

2019/05/15 来源:锡林郭勒盟信息港

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电信运营商营运数据点评:3G格局呈现三分天下 期待9月校园需求1、3G 和移动用户方面:8 月份,联通、电信3G 用户增长环比出现下降,

电信运营商营运数据点评:3G格局呈现三分天下 期待9月校园需求

1、3G 和移动用户方面:8 月份,联通、电信3G 用户增长环比出现下降,移动3G 用户逆势环比上升66.2%。

3G 用户:联通环比下降0.6%,电信环比下降7.7%,移动环比上升66.2%。从环比增长情况来看,8 月份联通、电信3G 用户出现下滑,而移动3G 用户环比出现大幅上升,其中移动、联通两家月增值均跨上300 万平台。8 月份,联通、电信3G 用户环比分别下降0.6%、7.7%,略低于市场预期,我们认为 月份作为传统的校园销售旺季,由于今年各大高校8 月下旬主要是军训阶段,真正的需求将在9 月体现,所以联通和电信8 月的3G 用户保持平稳增长,没有出现较大的波动,但据近期的相关销售情况来看,联通9 月校园需求好于往年,9 月份3G 用户增长值得期待。移动8 月份3G 用户达到316 万,为2012 年首次单月超于300 万的平台,其中校园需求以及统计口径的变化是其快速增长的主要原因。

9 月份联通3G 校园需求值得期待,下半年用户增长明确。据了解,9 月份联通各省市公司校园营销取得很好的效果,其中沃派36 元校园套餐包含月送500M、年送3600 分钟本地通话等优惠,在高校集中的北京、上海等大城市出现火爆认购的情况,随着9 月份校园需求的持续上升,联通9 月份3G 用户增长值得期待。我们认为下半年联通3G 用户增长明确,主要驱动因素有:一是9 月份校园需求旺盛,二是"十一"和"中秋"双节带动需求,三是联通将在 月份引进iPhoe5,将拉大高端客户换机和新购机需求。

3G 渗透率:8 月份3G 渗透率持续攀升,3G 总用户渗透率上升达到18%。截止8 月底,3G 总用户渗透率上升到18%,预计到2012 年底将突破25%,到"十二五"末突破50%。其中8 月份中国移动3G 用户渗透率达到10.4%,继续快速攀升,联通、电信3G 用户渗透率分别达到28.2%、37.8%,继续保持快速上涨态势。

2、宽带和固话用户方面:8 月份宽带总用户(联通+电信)环比增长1.06%,联通固话出现下滑。

8 月份宽带用户稳定增长,宽带提速专案有望9 月底10 月初出台。8 月份,联通、电信宽带用户分别增加64.7 万、90 万,环比下降19.9%、22.4%,宽带总用户(联通+电信)环比增长1.06%,较7 月份下降0.3 个百分点,虽然8 月份宽带用户保持稳定稳定增长,但月增值出现下滑。随着"宽带提速专案"出台,将利好宽带络建设,同时 月份是新房屋装修的高峰期,也将拉大宽带用户的增长。

宽带用户下降影响固话用户增长,8 月份联通固话用户流失16.7 万。8 月份,联通、电信固话用户分别流失16.7 万、-0.55 万,我们认为主要原因是宽带用户下降影响其增长,因为目前大部分固话是绑定宽带安装, 特别是联通的"沃家庭"套餐对固话用户有较明显的影响。

3、在用户市场份额方面:3G 用户呈现三分天下格局,移动3G 用户占比继续下滑。

3G 用户市场份额:8 月份,联通占比保持不变,电信占比0.1 个百分点,移动占比下降0.1 个百分点。联通和电信继续大力争夺移动3G 用户,截止8 月底,联通和电信在3G 用户市场份额占比分别为33.1%和29.4%,较7 月份分别上升0.0 和0.1 个百分点,移动占比则下降0.1 个百分点至37.5%,继续呈现三分天下格局,凭借络及产业链优势,联通3G 业务继续保持明显优势。

移动用户市场份额:8 月份,移动在累计市场下降0.2 个百分点,在新增市场份额上升2.1 个百分点。移动用户市场继续保持激烈竞争态势,特别是校园学生用户争夺进行白热化。8 月份,在新增用户市场,中国移动凭借在3G 用户增长316 万的优势,在新增市场份额方面继续保持,移动、联通、电信占比分别为46.4%、30.9%、22.7%、,较7 月份上升2.1、-0.2、-1.91 个百分点;在累计市场份额方面,移动占比继续下降,8 月份占比为64.9%,较7 月份下降0.2 个百分点。

4、9 月份展望:校园需求值得期待,联通3G 用户增长将迎来新的台阶。9 月份作为全年校园需求旺盛的月份,我们预计联通3G 月增值将在 万,同时移动和电信也将受益于校园旺盛的需求。随着国庆中秋双节的到来,以及证券研究报告 请务必阅读正文后免责条款部分 5的到来,以及iPhoe5 的引进,联通下半年3G 用户增长比较明确,并且增长将跨上一个新的台阶。

5、中国联通(600050):强调具备长线投资价值,维持买入评级。我们认为9 月份是全年校园需求旺盛的季节,预计月增值在 万之间。继续强调联通目前具备长线投资价值,重申我们推荐中国联通的三个逻辑, 一是12 年下半年联通3G 用户继续保持快速增长;二是3G 业务年底实现盈利可期;三是联通将削减明后两年的资本开支,13 和14 年将控制在 亿之间。预计2012/13/14 年EPS 分别为0.15/0.23/0.32 元,维持增买入评级。

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